Guillermo Carracedo y asociados

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RIESGO PAIS PRIVATIZADO -por Claudio Destéfano. - Investigación: Benjamín Gorfinkiel-
REVISTA APERTURA Agosto 2001

"En épocas como las actuales, el mercado divide el análisis de riesgo entre empresas extranjeras y locales", señala Guillermo Carracedo, presidente de la consultora CADEC. "Para las primeras, la posibilidad de acceder a distintos mercados de crédito es una ventaja real. Con un fondeo a tasas inferiores a las locales, la captación se efectúa donde la tasa es más accesible. Luego, efectúan un 'switch' entre las diferentes sucursales y, cuando la situación se regulariza, toman fondos en el mercado interno para la cancelación de los créditos externos". En el ámbito local, opina Carracedo, existe una subdivisión entre las que tienen un pie en el exterior y aquellas con casa única en el país. Para las primeras, como PC Holdings o Siderca, el mercado financiero mejora los precios de los créditos hacia ellas siempre que existan garantías colateralizadas por parte de alguna sucursal o compañía del grupo con activos en otro destino.
Por otro carril corren los préstamos hacia las empresas sólo locales. Sin embargo, Carracedo no ve, por ahora, peligro de default por parte del sistema corporativo. Tanto los bancos acreedores como las empresas tienen una necesidad mutua de mantenerse vivos. Pero, en el caso de continuar la astringencia del crédito, prevé una alta posibilidad de que varias empresas pasen a manos de capitales del exterior por su imposibilidad de poder cumplir los compromisos asumidos en la actualidad, pues las tasas actuales no son sostenibles en períodos extensos.

Claudio Destéfano.
claudiod@apertura.com
Investigación: Benjamín Gorfinkiel